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关于本刊
出版者：中国工业经济杂志社
编辑者：《中国工业经济》编辑部
国外刊号：M862
邮发代号：82—143
创刊时间：1984年10月
地址：北京市东城区东厂胡同1号（100006）
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实体企业现金持有变化与系统性风险
| 摘要： | 有效的风险预警对于提前识别和及时防范系统性金融风险至关重要。本文将实体企业会计信息纳入系统性风险的预测框架，探究了企业现金持有变化所蕴含的前瞻性风险信息，及其在银行业系统性风险预测中的增量价值。研究发现，企业现金持有变化能够预测银行业系统性风险，体现为汇总现金增长与未来银行业系统性风险正相关。现金持有变化的预测功能源于企业的预防性动机，而代理动机的存在会削弱这种预测作用。机制检验表明，汇总现金变化主要通过对未来宏观经济走势与银行信用风险的前瞻性反映发挥预测作用。进一步分析发现，汇总现金变化在不同经济周期具有差异化预测功能，且其预测效度受到宏观审慎政策和金融结构的影响。研究还显示，与已有预测指标相比，汇总现金变化具有较强的增量预测能力。本文的研究结论表明，由微观实体企业会计信息构建的汇总现金变化指标具有对银行业系统性风险的增量预测价值，这对于完善系统性风险预警体系和化解潜在风险具有积极意义。 |
| 作者： | 罗宏，刘天红，陈韵竹 |
| 期刊： | 中国工业经济 |
| 年.期:页码 | 2025.2:156-174 |
| 关键词： | 系统性风险； 现金持有变化； 汇总现金增长； 预防性动机 |
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