期刊检索
关于本刊
出版者：中国工业经济杂志社
编辑者：《中国工业经济》编辑部
国外刊号：M862
邮发代号：82—143
创刊时间：1984年10月
地址：北京市东城区东厂胡同一号（100006）
电 话：010-68032678
010-68047499
邮 箱：gjbjb@sina.com
gjbjb@ciejournal.ajcass.org
扫一扫，关注微信公众号
微信号：bj-2992828
“互联网+”信息披露：实质性陈述还是策略性炒作——基于股价崩盘风险的证据
| 摘要： | 现有关于股价崩盘成因的研究主要基于信息操纵理论，该理论认为企业对负面消息的隐藏是导致股价崩盘的重要原因。本文延续信息操纵与股价崩盘的理论分析框架，从隐藏负面消息的对立面——夸大正面消息出发，提出夸大正面消息同样会导致股价崩盘。具体来讲，本文使用上市公司年报中披露的“互联网+”相关信息，研究了“互联网+”信息披露对股价崩盘风险的影响。研究发现，企业披露的“互联网+”信息越多，股价崩盘风险越高，支持了“互联网+”信息披露的策略性炒作假说。同时，企业的资源获取动机、市值管理动机及宏观层面的炒作环境强化了“互联网+”信息披露的股价崩盘效应。进一步研究发现，“互联网+”信息披露的股价崩盘效应仅存在于夸大披露的情况下，但企业信息环境的改善会弱化上述效应。本文的实证结果支持了夸大正面消息也是导致股价崩盘的理论推断。 |
| 作者： | 赵 璨，陈仕华，曹 伟 |
| 期刊： | 中国工业经济 |
| 年.期:页码 | 2020.3:174-192 |
| 关键词： | 股价崩盘风险； 隐藏负面消息； 夸大正面消息； “互联网+” |
欢迎阅读《中国工业经济》！您是该文第21875位读者！ |
|