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关于本刊
出版者：中国工业经济杂志社
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金融法治建设如何支持实体经济——基于长期债务融资的视角
| 摘要： | 长期债务是资本形成和实体经济健康发展的重要支撑。然而，中国企业的长期负债率明显偏低且普遍面临“短债长用”的问题，阻碍了企业健康发展。如何优化制度设计、改善企业的债务期限结构，进而支持实体经济高质量发展，是亟须回答的重要问题。本文以各地中级人民法院金融审判庭设立作为自然实验，结合2007—2022年中国A股上市公司数据，实证探究了金融法治建设对企业长期债务融资的影响。研究发现，金融审判庭设立能够提高企业长期负债率。机制分析表明，提升司法审判效率、增强司法执行效果和降低信息不对称是金融审判庭发挥作用的潜在机制。异质性分析表明，长期负债率上升主要来自长期贷款的增加，并且这一效应在银行竞争更强的地区更显著。对比不同改革方式发现，金融审判庭的影响强于金融合议庭。进一步地，金融审判庭主要影响企业负债结构，对于企业负债规模和负债成本并无显著影响。经济后果分析表明，金融审判庭设立降低了企业“短债长用”水平，并最终扩大了企业长期投资规模。本文揭示了金融法治建设对于企业长期债务融资的重要影响，为完善中国金融法治体系、优化企业债务期限结构、促进金融更好地服务实体经济提供了重要的政策启示。 |
| 作者： | 李建军，范志昊 |
| 期刊： | 中国工业经济 |
| 年.期:页码 | 2024.12:80-97 |
| 关键词： | 金融法治； 金融审判庭； 长期债务融资； 实体经济 |
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