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关于本刊
出版者：中国工业经济杂志社
编辑者：《中国工业经济》编辑部
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“互联网+”、企业家对外投资与公司估值
| 摘要： | 进入互联网时代，随着极致化、差异化、个性化产品大量涌现，资产专用性水平呈现大幅度提升的趋势。在此背景下，本文基于资产专用性理论，结合中国非国有上市公司数据进行实证研究。结果发现：伴随着企业开始实施“互联网+”，企业家对外投资显著增加；企业家对外投资会显著提升公司估值，而且实施“互联网+”会强化企业家对外投资对公司估值的正向影响。资产专用性理论可以很好地解释上述发现。相对于市场机制，通过企业内部组织来生产资产专用性水平很高的资产，具有一系列优势，由此激发了企业家为获取专用性资产进行对外投资的动机；由于专用性资产能帮助企业形成一定的可占用性租金与“连接红利”，能对公司估值产生正向影响；而基于“互联网+”的大数据精准分析等方法能够有效降低专用性资产错配、事后被“敲竹杠”所导致的风险，因而“互联网+”可以强化企业家对外投资对公司估值的积极作用。本文的研究结合创新驱动和跨界融合的时代特征，在一定程度上扩展了资产专用性理论；实践中则有助于促进互联网和实体经济深度融合，推进“互联网+”行动计划更为有效地实施。 |
| 作者： | 杨德明，毕建琴 |
| 期刊： | 中国工业经济 |
| 年.期:页码 | 2019.6:136-153 |
| 关键词： | 互联网时代； 资产专用性； “互联网+”； 企业家对外投资； 公司估值 |
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